乐华娱乐向港交所递上市申请，资本路坎坷，收入年复合增长率43%

在娱乐界，乐华娱乐犹如一颗璀璨的明星，其业绩持续攀升。然而，艺人管理收入所占比重过大，犹如一把双刃剑，既彰显了其成功，也可能潜藏巨大风险。这一现象成为业内关注的焦点，同时也为众多娱乐公司提供了宝贵的借鉴经验。

乐华娱乐的辉煌起点

乐华娱乐的兴起过程堪称精彩。2014年，他们参照了韩国的造星方法，从众多青少年练习生中挑选了五位成员组成UNIQ，王一博便是其中之一。这一模式成为了他们成功的起点。那时，娱乐界对这种韩国风格抱有极高的期待，乐华娱乐果断抓住了这个良机。比如，韩国娱乐公司在艺人培养和经营管理上积累了丰富的经验，乐华将其引进国内，迅速吸引了众多追逐明星梦的青少年，也让乐华在娱乐圈迅速崭露头角。

推出男团只是个起点。要想保持人气，必须不断推出优质作品。那时，他们面对众多对手，如何在众多新秀中让自家艺人出类拔萃，是个难题。他们通过精心策划作品等方式，使组合赢得了些许知名度。

选秀东风助力资本青睐

选秀节目在国内大受欢迎，乐华娱乐及时把握住了这一机遇。2020年，借助选秀的热潮，乐华娱乐推出了众多出色的练习生。在此期间，公司赢得了资本市场的青睐。CMC资本、阿里影业、字节跳动等知名企业纷纷向乐华实施战略投资。其中，阿里影业持有14.25%的股份，字节跳动持有4.74%。这些投资对乐华的发展起到了极大的促进作用。

字节跳动在网络流量及推广领域具有显著优势，与之携手，乐华旗下的艺人们得以获得更多展示自我的机会。那时，众多娱乐公司都渴望得到类似的投资关注，乐华凭借在艺人管理与偶像塑造方面的出色表现，最终成功崭露头角。

王一博现象凸显艺人价值

《陈情令》的热播让王一博人气飙升，这对乐华娱乐来说意义重大。2019年至2021年间，王一博为乐华带来的收入从3227万元攀升至3亿元，凸显了他非凡的赚钱实力。众多艺人成名后常带动周边产品热销，王一博同样如此，他的代言和周边产品为乐华赚得盆满钵满。

这也间接表明，过分依赖个别明星存在风险。若明星出现问题或形象受损，公司财务及各方面都将遭受重创。因此，乐华必须思考如何在明星价值高的情况下，有效分散风险。

艺人管理模式的潜在风险

乐华的艺人管理业务虽然每年都在增长，但背后存在不少问题。比如，他们现在有58位签约艺人，其中46位是练习生计划的毕业生，像孟美岐这样的艺人，在公司的地位相当重要。一旦与这些艺人或练习生关系断裂，公司的财务状况将会受到严重影响。

此外，需注意到，国内的选秀节目遭遇阻碍，打榜环节也被取消。这对主要依靠这一途径培养明星的乐华娱乐来说，无疑是一个难题。这种依赖反映出，公司的盈利方式在面临外部环境变动时显得尤为脆弱。

与同行业的对比

嘉行传媒、开心麻花、泰洋川禾和天娱传媒这四家公司，与乐华娱乐相比，在艺人管理方面，乐华的收入虽然领先，但风险也是最高的。而其他四家公司则将艺人和多元化业务紧密结合，而乐华在艺人管理上却占据主导地位。

以嘉行传媒为例，该公司不仅涉足艺人演艺领域，还广泛参与了影视投资和制作等业务。反观乐华娱乐，在2021年，其音乐IP制作与运营以及泛娱乐业务的收入占比分别只有6.1%和2.9%，这一数据揭示了其收入渠道过于单一的问题。

新的尝试与挑战

2021年12月1日，乐华娱乐推出了女子组合NAME。然而，其表现并不出色。虽然A-SOUL在泛娱乐领域获得了一些收益，比如在抖音上单曲播放量较高，但这并未根本改变公司对艺人管理的过度依赖。

乐华若想迈向多元化，必然得应对更多挑战，诸如市场定位、品牌塑造等。他们需打破艺人管理的束缚，得在其他业务范畴加大资源投入。

你认为乐华娱乐如何才能在提升艺人管理收益的同时，妥善控制潜在风险？