高盛报告：腾讯因AI迎来增长浪潮，业务强劲超预期

想要在投资方面得到高额收益吗？腾讯控股或许是个很好的投资目标！高盛最近的一份报告指出，腾讯正在经历一个新的发展期，投资价值非常可观。接下来，为你具体分析。

AI技术驱动业务提速

腾讯大力推动人工智能技术在各项业务中的应用，整体运作效能和用户感受获得明显改善。针对广告业务，基础人工智能模型经过迭代优化，视频号、小程序及微信搜索广告营收与去年同期相比分别实现了五成、五成和六成的显著增长，人工智能辅助生成的广告物料帮助商家获得了更优的投资效益。在游戏产业，诸如《王者荣耀》等游戏借助人工智能技术改善了玩家体验并提升了营销成效，促使玩家群体更加稳定。云服务也因AI相关需求激增，增速重回双位数。

游戏业务爆发新作强劲

腾讯游戏营收超出原先设想，高盛估计2025年比前一年增长百分之十八，2026年增长百分之十一。这主要是因为公司推行了平台化发展思路，从而减少了单款产品表现不稳定带来的影响。不断有新游戏面世，它们正变成新的增长动力，像一些还没发售的作品引发广泛关注，预计能帮助游戏收入在未来获得更多提升。

广告服务稳健生态亮眼

腾讯广告收入稳步提升，高盛预计2025年营销营收将增长百分之十九，2026年增长百分之十六。微信平台是主要推动力，庞大的用户群体和丰富的流量环境，为广告推广提供了充足条件。许多企业通过在微信平台进行宣传，获得了显著成效，使该平台成为广告行业的优质市场。

金融科技与云服务复苏

支付和云业务已经摆脱了之前的疲软状态，再次进入了上升的阶段。据高盛分析，到2025年，金融科技和企业服务方面的收入将会增长百分之九，而到了2026年，增长比例将达到百分之八。在云服务领域，由于GPU租赁和API代币等与人工智能相关的需求增加，业务的发展速度得到了加快，这也为企业的数字化升级提供了很好的帮助。

财务预测上调价值凸显

人工智能的使用导致开支变大，不过，利润率高的业务比例上升促进了收益增加。高盛机构将2025年到2027年的预估调高，认为腾讯目前的股价比较合理，到2025年市盈值是16.9倍，资金流转良好，净现金储备充足。这说明腾讯在财务方面有很强的稳固性和发展前景。

投资建议与风险提示

高盛仍然给予“买入”评级，同时把目标价位从658港元提高到701港元。可是，行业竞争变得激烈，游戏审批可能被拖延，或者AI投资收益达不到预期，这些都可能对短期业绩造成冲击。不过从长远角度说，腾讯的生态系统优势和AI技术带来的好处非常突出，因此它依然是投资者最看好的选择。

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